1/ Tehdään katsaus yli 30 kryptokassastrategian valinneeseen yhtiöön. Selvitetään samalla, mikä saa yrityksen valitsemaan kryptovaluutat. Tämänkertainen ei ole herkkohermoisille.

2/ Tämä on lyhennetty versio aiemmin blogissa julkaistusta tekstistä, jonka voit lukea halutessasi helppolukuisessa artikkelimuodossa alta. Liittymällä uutiskirjeeseen ei kirjoitukset jää vahingossakaan välistä. Jatketaan kuitenkin nyt ketjumuodossa. https://open.substack.com/pub/heikkikeskivali/p/mika-saa-yrityksen-valitsemaan-kryptovaluutat…

3/ On turvallista olettaa kaikkien lukijoiden jo kuulleen tässä vaiheessa kryptovaluutoista. Oli kryptoista mitä mieltä tahansa, on niistä toisin sanoen tullut valtavirtaa.

4/ Viime aikoina erityisen suosituksi ovat nousseet niin sanotut kryptokassastrategiat, “digital asset treasury strategy”. Näissä perinteisten valuuttojen, kuten eurojen tai dollareiden, sijasta yhtiön kassaan haalitaan kryptovaluuttoja.

5/ MicroStrategy sovelsi yhtenä ensimmäisistä listayhtiöstä toimintatapaa elokuussa 2020, jolloin yhtiö osti 21 454 bitcoinia $250 mlj hintaan. Rahat yhtiö hankki myymällä omia osakkeitaan. Yhtiö tunnetaan nykyisin nimellä Strategy $MSTR.

6/ Muut yhtiöt seurasivat pian perässä, yhtenä näkyvimmistä esimerkeistä 2021 helmikuussa $1,5 miljardilla bitcoinia ostanut Tesla. Kryptokassastrategia sai näin kerta heitolla yhdeltä maailman seuratuimmilta yhtiöiltä valtavasti lisää näkyvyyttä. https://www.bbc.com/news/business-55939972…

7/ Harva toimijoista kuitenkaan tyytyy vain vaihtamaan valuutan toiseen. Usein työkaluna hyödynnetään velan liikkeelle laskua tai omien osakkeiden myyntiä, siis osakeantia, varojen keräämiseksi uusia kryptohankintoja varten.

8/ Näin toimivat uskovat hankitun valuutan huomattavaan arvonnousuun suhteessa muihin valuuttoihin. Samalla haetaan suojaa muiden valuuttojen heikkenemiseltä, kuten tuolloinen MicroStrategy alkuperäisessä tiedotteessaan osuvasti korosti.

9/ Oheisessa esimerkissä osakkeenomistajien varat nousevat +$100 mlj. Sama toimii myös toiseen suuntaan: mikäli krypton hinta puolittuu, osakkeenomistajien varat laskevat -$50 mlj.

10/ Kryptokassastrategiaa perustellaan lisäarvon luonnilla, miksipä muuten sitä kukaan tekisi. Tehdään siis katsaus strategian käyttöönottaneisiin yrityksiin sekä niiden lähihistoriaan.

11/ Kerätään taulukkoon yli 30 yritystä, joista SEC:n järjestelmässä on maininta kryptokassastrategiasta: “digital asset treasury strategy” tai “crypto strategy”. Tästä hyödyllisestä hakutavasta kirjoitin aiemmin vanhan blogin puolella. https://www.heikkikeskivali.com/post/uusien-yhti%C3%B6iden-l%C3%B6yt%C3%A4minen…

12/ Listalle on koottu puolen vuoden aikana strategiamuutoksesta ilmoittaneita yhtiöitä. Jännittävät alat, kuten bioteknologia ja fintech, ovat yliedustettuina. Mukaan mahtuu myös kannabiskasvattajia, kuntoilulaitteiden ja sähköpyörien valmistajia. Kryptokiima käy kuumana.

13/ Voisin ymmärtää pääbisneksenään eri omaisuusluokkia hallinnoivien yhtiöiden laajentavan tekemistään valuuttojen tai hyödykkeiden lisäksi myös kryptoihin, mutta mikä on kuntoilulaitevalmistajan (kuvassa) osaaminen kryptoissa? Sijoittajana en usko, että sitä osaamista on.

14/ Ei ole kysymystäkään, mitä mieltä markkina tällä hetkellä on. Mieliala on hyvin kryptomyönteinen ja sijoittajat reagoivat nopeasti uusiin saman ajatusmaailman omaksuviin yhtiöihin. Tämä on ilmeinen kannustin yhtiöille antaa markkinalle, mitä se tuntuu haluavan.

15/ Ohessa markkinareaktioita yhtiöiden kassastrategiamuutoksiin. Yksinkertaisuuden vuoksi nousuprosentti on laskettu 6kk alimman ja sitä seuranneen korkeimman hinnan kautta. Yli 30 yhtiön otannalla keskimääräinen nousuprosentti on ollut todella hurjat +735% (mediaani 349%).

16/ On selvää, että markkina on tarjonnut kunnon sokeripiikkejä kryptokassastrategian valinneille. Esimerkiksi verkkokaupan varastohallintayhtiö Eightco nousi ilmoitukseen +3000%. Onko voittojen syytä odottaa jatkuvan?

17/ Kuin mihin tahansa yhtiöön sijoitettaessa, haluan hieman ymmärtää taustoja ja lähihistoriaa johdonmukaisuuksien tunnistamiseksi. Tehdään siis katsaus listamme yhtiöiden viimeisen viiden vuoden tuotoille. Mikäli yhtiö on tätä tuoreempi, koko tuottohistoria on mukana.

18/ Tulokset ovat varsin järkyttäviä. Yli 30 yhtiöstä vain neljän viisivuotinen tuottohistoria on plussalla. On syytä huomata, että juuri läpi käydyt kassavirtastrategian aiheuttamat jättituotot ovat mukana laskuissa!

19/ Liki puolet otannasta, 13 yhtiötä, on laskenut enemmän kuin 95% eli käytännössä miltei koko arvonsa verran. Tyypillinen kurssikehitys on hurjasti heittelevä, mutta sinnikkäästi nollaa lähestyvä. Kuvassa bioteknologiasta (tietenkin) kryptoihin siirtynyt ETHZilla.

20/ Mikäli olisit sijoittanut kaikkiin yhtiöihin, 5v keskiarvotuotoksi olisi tullut jo hieman imartelevampi, 23%. Toisaalta, samaan aikaan SP500 tuotti +100%. Mikäli valitsisit yhtiön tästä joukosta summan mutikassa (eli mediaani), olisi tuotto konkurssin veroiset -95%.

21/ Ilmiön aloittanut yhtiö Strategy on tietenkin omassa luokassaan. Sen viisivuotinen tuotto on 2300%, mikä osaltaan selittää muiden yhtiöiden halusta kopioida toimintaa ja sijoittajien halusta löytää seuraava ”Strategy”.

22/ Yhteenveto tuloksista on tietenkin taaksepäin katsova eikä kerro tulevasta. Tiedämme nyt valinnan tehneistä yhtiöistä seuraavaa: - Ikään kuin kyseessä olisi epäonnistuneiden yritysten mestaruussarja - Pelkkä ilmoitus on johtanut nopeaan kurssinousuun

23/ Jokainen saa tietenkin uskoa kyseessä olevan joukko nerokkaita peliliikkeitä, jotka palkitsevat sijoittajia ruhtinaallisesti pitkällä aikavälillä. Maailmassa ei ole riittävästi hallusinogeeneja, että minä uskoisin niin.

24/ Vielä yksi anekdootti. Tutkiessani tuottohistorioita, yhden kohdalla sain erinomaisen tuottokäyrän oikealle yläviistoon. Näky poikkesi niin paljon muista, että tajusin laittaneeni järjestelmään väärän yhtiön. Tämä kertoo paljon listan yhtiöiden laadusta.

25/ Joskus onnistunut sijoittaminen ei ole parhaiden sijoituskohteiden löytämistä vaan ilmeisten sudenkuoppien välttämistä. Maailma on täynnä arvoa päivästä toiseen luovia yhtiöitä. Toki jokainen tekee omat sijoituspäätöksensä.

26/ Sijoittamisen sudenkuoppien välttelyssä auttaa myös nämä erinomaiset sijoitusaiheiset tilit: @Markus, @Iikka Numminen, @STNX by Sijoituskästi, @Henri Huovinen, @Jani Järvinen, @Sijoittaja-Alokas ja @Aili. Esim. tässä Iikan tuore mainio ketju: https://x.com/IikkaNumminen/status/1975144103420764340…

27/ Kirjoitan tyypillisesti osakepoiminnasta ja -markkinoista, joiden keskeiset opit olen tiivistänyt Tähtäimessä osakkeet -kirjaan ja -verkkokurssiin. Uppoudu syvemmälle sijoittamisen maailmaan ja tilaa molemmat oheisesta verkkokaupasta! https://holvi.com/shop/tahtaimessaosakkeet/…

28/ Tykkäsin tosi paljon ketjun tekemisestä, toivottavasti sinä sen lukemisesta. Mikäli opit uutta ja viihdyit, laita @Heikki Keskiväli seurantaan ja ketjun aloitusta alla jakoon, jotta muutkin löytävät paikalle. Kiitos ja erinomaista viikonloppua! https://x.com/hkeskiva/status/1976905297269866705…